某投机者准备用20000元进行投机活动 。该投机者认为公司A的股价可能在未来三个月内增加 。该公司的当前股价是10元，而期限为三个月、行使价为12元的看涨期权，目前售价为1元 。要求：(1)假设该投机者将全部资金按照目前股价购买了A公司股票，三个月后公司A的股价上涨到16元，请计算该投机者的收益；(2)假设该投机者将全部资金都购买了股票期权，三个月后公司A的股价上涨到16元，请计算该投机者的收益；(3)假设该投机者将全部资金按照目前股价购买了A公司股票，三个月后公司A的股价下跌到6元，请计算该投机者的损失；(4)假设该投机者将全部资金都购买了股票期权，三个月后公司A的股价下跌到8元，请计算该投机者的损失 。

　　

　　解析：

(1)投资收益=20000/10×(16-10)=12000（元）(2)投资收益=20000/1×(16-12)20000=60000(元)(3)投资损失=20000/10×（10-6）=8000（元）(4)此时由于行权价格高于股票市场价格，投资人不会行使股票期权 。投资损失就是初始购买期权的成本，即20000元 。

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（编辑：深圳华图）