兄弟公司是一家上市公司，该公司2014年和2015年的主要财务数据以及2016年的财务计划数据如下表所示（单位：万元）：假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60% 。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度 。要求：（1）计算该公司2015年和2016年的可持续增长率；（2）指出2015年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化；（3）假设2016年预计的经营效率是符合实际的，指出2016年的财务计划有无不当之处；（4）指出公司2016年提高权益净利率的途径有哪些 。

　　

　　解析：

（1）2015年的可持续增长率=股东权益增长率=（705 .89-600）/600=17 .65%2016年的可持续增长率=58 .21/（1164 .10-58 .21）=5 .26%（2）主要是通过留存收益增加105 .89万元和负债增加658 .87万元筹集所需资金的 。财务政策方面：利润留存率保持50%不变，权益乘数由1 .67提高到2 .5 。（3）由于本公司评价业绩的标准是权益净利率，该指标受销售净利率、总资产周转率和权益乘数的影响 。已知2016年预计的经营效率（以销售净利率、总资产周转率反映）符合实际，而资产负债率（反映财务政策）已经达到贷款银行所要求的上限，故计划的权益净利率已经是最好的，无论提高收益留存率或追加股权投资，都不能提高权益净利率 。因此，2016年度的财务计划并无不当之处 。（4）提高权益净利率的途径包括：提高资产周转率、销售净利率或提高资产负债率 。但该公司目前的资产负债率已达到60%，限于贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%的要求，所以，该公司今年提高权益净利率的可行途径有：提高售价，降低成本费用，以提高销售净利率，加强资产管理，加速资金周转，以提高资产周转率 。

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