DQZ电信公司正在考虑明年耗资50,000,000美元的一个项目，计划使用以下的贷款和股权组合进行融资。

以101美元的价格发行20年期、票面利率为8%、总额为15,000,000美元的债券，发行成本为面值的2%。

使用利润留存资金35,000,000美元。

股票市场有望获得12%的收益，美国国债的收益率为5%，DQZ股票的β系数估计值为0.60，企业所得税税率为40%。

资本资产定价模型（CAPM）通过无风险回报率加上由公司的β系数调整的市场预期回报率的计算预期的回报。该公司预期的回报率是：

A

9.2%

B

12.20%

C

10%

D

12%

　　

　　正确答案

CAPM公式如下所示：

Ke = Rf + β×(Km-Rf)

这里：

Ke = 所要求的回报率

Rf = 无风险利率（如美国国库券或国债收益）

β = 公司的贝塔系数

Km = 市场投资组合的回报

利用CAPM，公司权益资本成本（Ke）计算如下：

Ke = 0.05 + 0.6×(0.12 0.05) = 0.05 + 0.042 = 9.2%.

　　

　　解析同上

　　以上是关于DQZ电信公司正在考虑明年耗资50,000,000美元的一个项目，计划使用以下的贷款和股权组合进行融资。以101美元的价格发行20年期、票面利率为8%、总额为1的参考答案及解析。详细信息你可以登陆深圳公务员考试网。如有疑问，欢迎向华图教育企业知道提问。点击咨询>>>

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（编辑：深圳华图）