关于股票期权的说法，错误的是（ ）。

• A

  可能带来大量经理人的短期行为

• B

  原股东的股权可能被稀释

• C

  过分依赖股票市场的有效性

• D

  会促使经理人放弃对高风险、高回报项目的投资

　　

　　正确答案

　　D

　　

　　解析

股票期权的缺点包括三个方面，分别是选项ABC；选项D是限制性股票的缺点。

上市公司三种股权激励的模式的优缺点和适用企业类型

激励模式	优点	缺点	适用企业
股票期权	①降低委托代理成本； ②可以锁定激励对象的风险，股票期权持有人不行权就没有任何额外损失； ③降低企业激励成本，并且企业有现金流入； ④激励力度比较大，具有长期激励效果	①可能带来大量经理人的短期行为； ②公司股本变化。原股东的股权可能被稀释； ③过分依赖股票市场有效性	成长性较好、股价呈强势上涨的上市公司
限制性股票	①有可能是免费或低价获得，激励更强； ②通过对业绩条件、禁售期限的严格规定，使激励与约束对等	①业绩目标或股价的科学确定较困难； ②现金流压力较大； ③会促使经理人放弃对高风险、高回报项目的投资	成熟型企业；对资金投入要求不是非常高的企业
股票增值权	①激励对象无须现金付出； ②操作方便、快捷； ③无须证监会审批，无须解决股票来源问题	①激励对象不能获得真正意义上的股票，激励的效果相对较差； ②对投资市场有效性依赖较大，可能导致公司高管层与庄家合谋操纵公司估计等问题； ③公司的现金压力较大	现金流量比较充裕且股 价比较稳定的上市公司； 境外上市公司

[题库维护老师：bysir]

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