适度加大“预调微调”力度

　　面对经济增长的持续下滑，宏观调控部门一再强调要将“稳增长”放在更重要的位置上，适当加大政策“预调微调”的力度。

　　在政策放松刺激下，信贷增速快速恢复。根据央行数据，6月份我国新增银行贷款9198亿元，同比多增2800多亿元，并助推上半年我国新增贷款达4.86万亿元，比去年同期多增近7000亿元。今年全年新增信贷将极有可能超过8万亿元，甚至逼近9万亿元大关。大量的新增信贷无疑有利于缓解广大中小企业资金“口渴”。

　　但需要注意的是，货币投放过多，经济增长过多依赖资金要素投入，将不利于经济平稳可持续发展。在当前货币政策松动加速的时候，也需要适时采取相应政策调控通胀预期。

　　“目前我国M2与GDP的比值已达1.8，属全球较高水平。这固然有我国融资体制以间接融资为主的客观原因，但毕竟货币条件过于宽松会带来潜在的通胀和资产泡沫压力。”交通银行首席经济学家连平指出。

　　“从货币信贷角度看，我国‘经济增长依靠投资拉动;投资拉动依靠信贷增长;信贷增长依靠货币扩张’的模式已走到尽头。”中国农业银行首席经济学家向松祚认为。

　　货币政策“预调微调”的同时，财政政策也被寄予厚望。向松祚认为，银行业的各项数据都已处于高位，数量扩张型的货币政策也走到尽头，货币政策难以充当主角。宏观调控应该主要依靠财政刺激，财政政策必须唱主角。

　　值得关注的是，在房地产调控大背景下，土地财政和相关税收收入大幅减少，当前各级地方政府面临不小财政压力。同时，通过积极财政政策进行的大量投资，更需要警惕盲目项目审批加剧产能过剩的问题，严守经济结构调整的大方向。

　　尽管货币政策和财政政策“预调微调”力度尚存在考量之处，但专家普遍认为，稳定经济增长已成为调控政策的政策焦点，进一步“预调微调”将成为下半年宏观调控政策的主要趋势。

　　“国内总需求偏弱，经济仍在下行通道，需进一步出台‘稳增长’政策加以提振。通胀压力快速减弱也为政策加力提供了充裕空间。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为。

　　彭文生认为，在货币政策方面将维持相对宽松，下半年再下调一次基准利率的可能性较大，存款准备金率则有可能下调2至3次。在财政政策方面，促进基础建设投资仍将是短期“稳增长”的最大着力点。

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（编辑：深圳华图）